5月3日，港交所传来一则重磅消息：北京深演智能科技
通过港交所主板上市聆讯，独家保荐人为工银国际。这家国内最早布局AI营销的企业，终于拿到了港股上市的关键通行证，但其招股书中暴露的利润“断崖式下跌”，却让市场捏了一把汗。
作为国内营销决策AI赛道的头部玩家，深演智能成立于2009年，是中国最早将AI技术应用于企业营销数字化转型的企业之一。其两大核心产品——智能广告投放平台AlphaDesk和数据管理平台AlphaData，曾服务过大量知名品牌客户，按2024年收入计算，公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额达2.6%。2025年，公司更是推出DeepAgent产品，进一步整合大语言模型技术，试图在AI浪潮中抢占先机。
然而，光鲜的行业地位背后，是难以掩盖的业绩困境。招股书数据显示，2023-2025年，深演智能年内利润分别为6065.8万元、2152万元、917.7万元，短短两年时间，利润暴跌超85%，呈现持续递减趋势。这一数据引发市场热议：一家赛道龙头，为何会陷入利润持续缩水的窘境？
业内分析认为，利润下滑的背后，一方面是营销行业整体增速放缓，企业客户缩减营销预算，导致公司广告投放业务承压；另一方面，随着大模型技术快速迭代，行业竞争愈发激烈，公司需要持续投入大量资金用于AI技术研发，叠加客户账期错配等问题，进一步挤压了利润空间。此前，深演智能曾冲击A股创业板上市，最终因三轮问询后仍存在诸多问题，于2024年6月主动撤回申请，A股上市之路折戟。
此次闯关港股，深演智能押注的核心筹码仍是AI。2025年推出的DeepAgent产品，试图通过整合大语言模型技术，为企业提供更智能的营销决策方案，从传统的广告投放向AI驱动的全链路营销服务转型。但在AI营销赛道，字节、腾讯等巨头早已布局，大量创业公司也凭借技术优势快速崛起，深演智能能否凭借新产品打破增长困局，仍存在诸多不确定性。
对于投资者而言，这家利润持续下滑的AI营销企业，究竟是“潜力股”还是“风险股”？港交所聆讯通过只是上市的第一步，后续的市场表现，还需看公司能否真正实现AI技术与业务的深度融合，扭转利润下滑的颓势。
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